配置价值凸显 舍得酒业获中信证券等多家机构"买入”评级

近日,在一系列政策组合拳的刺激下,股市信心显著提振,白酒强势反弹上涨。东吴证券认为,白酒行业作为早周期品种,且底部左侧业绩稳定性仍强,在顺周期政策加码背景下,估值有望率先修复。

在这一轮白酒板块价值修复的浪潮中,舍得酒业作为中国名酒企业,基本面稳健,而且股息红利高,投资价值优势明显,受到多家机构的看好。中信证券的研报认为,短期反弹行情反弹主要有两条主线,政策刺激及基本面改善,其中的政策刺激方面就包括舍得酒业,并给出了“买入”评级。

不仅有名酒光环,舍得还是坛贮老酒市场化开创者和引领者,经过五年深耕,已建立起“名酒+老酒”坚实的竞争壁垒,为公司长期可持续发展打下了坚实的基础。

今年7月,舍得酒业推动起草的国内首个浓香型坛贮老酒团体标准正式发布,正式开启“老酒战略2.0”时代,实现了从产品领先、品牌领先,发展到标准领先阶段。同时,具备高品质、高价格属性的老酒,契合白酒行业“喝少一点,喝好一点,喝老一点”的消费升级趋势,对于酒类竞争具有长远的战略价值。独占老酒品类领导者地位的舍得无疑站在行业新风口上。

目前,舍得酒业正稳步推进全国化战略,已初具规模。但与已全面实现全国化的白酒一线品牌相比,其在市场覆盖、产品线布局等方面仍蕴藏着巨大的增长空间。特别是今年以来,舍之道、沱牌特级T68等产品的快速崛起,进一步彰显了公司的市场活力与潜力。而作为浓香型酒企,舍得酒业的产品线丰富,具备高中低档协调发展的战略优势,让市场空间更加广阔。

数据显示,舍得的经营增长快速且稳健,2023年营业收入是2019年的2.7倍,年复合增长28%;2023年归母净利润是2019年的3.5倍,年复合增长37%;2023年净资产为2019年的2.4倍,增长高达40亿元。目前,公司总市值199.5亿元,仅是2019年的1.9倍,市盈率水平处于低位。

在股息红利方面,舍得坚持以真金白银回馈投资者。2020年以来,公司已连续4年分红,近三年累计现金分红18.47亿元,累计现金分红/年均归母净利润达117.84%。给股东的现金回馈超过了其年均净利润,这意味着公司不仅有稳健的财务实力,而且回馈股东方面也非常慷慨。此外,截至9月27日,舍得酒业股息率达3.92%,在A股酒企中排名第三,为投资者带来了实实在在的利益,彰显了颇具价值的投资回报力。

除了中信证券外,天风、信达、华福等多家券商也都看好舍得。展望后市,随着政策利好及经济预期修复,白酒板块的配置价值越加凸显。而舍得酒业,具备“名酒+老酒”的先发优势、叠加高毛利、高ROE、连续分红等特点,在公司市盈率处于低位的当下,投资性价比高,无疑是值得关注的优质投资标的。