直面机遇应对挑战，雪花啤酒凭借实力再创辉煌

华润啤酒(控股)有限公司CEO侯孝海在公司业绩电话会议上表示,“通过2020年和2021年两年疫情期间的绝地逆袭和弯道超车,雪花啤酒的高端速度、质量和规模都超出了当前的预期。”显然机构对华润啤酒的发展状况持积极态度,据香港证券研究机构统计,2022年以来,已有8家机构发布华润啤酒研究报告,其中评级买入,1家评级增持,平均目标价为81.7港元。

2022年成绩单,含金量十足
在侯孝海的带领下,华润啤酒展现出了毋庸置疑的增长潜力,但从年报中,我们也能看到华润啤酒背后的挑战表现,3月24日华润啤酒股价收盘下跌6.89%,而华润雪花啤酒股价的下跌表明业绩仍低于投资者预期,华润雪花啤酒面临外资百威英博和内资青岛啤酒、燕京啤酒的竞争,被动“挨打”的局面没有改变,国产啤酒竞争严重,进口啤酒和精酿啤酒等网红啤酒对华润雪花啤酒高端化造成威胁,所以雪花啤酒是时候开始高端化战略了。
销量未恢复到疫情前水平
对于华润啤酒而言,尽管2021年发展表现优异,但销量仍未恢复到疫情以前水平也存在挑战,报告显示,2021年华润啤酒销量为110.56亿升,与疫情最严重的2020年相比下降0.4%,与疫情前的2019年相比,哈啤酒销量减少114.34亿升,同比下降3.3%,对此,华润啤酒表示,2021年啤酒市场整体产能尚未恢复到2019年疫情前的水平,2021年疫情对国内啤酒市场的影响将弱于2020年,啤酒市场将处于复苏状态,销量下降的原因是主要细分市场产能下降,部分地区在一定时期仍受疫情反复影响,华润啤酒2021年的销售额尚未恢复到疫情前的水平,但销售收入将增长6.2%,最重要的原因可能是华润啤酒受疫情影响相对较小,因为他们的销售渠道以传统渠道和餐厅渠道为主,华润啤酒50%的渠道为传统渠道,包括超市、知名烟酒店、便利店、冷饮摊等,这也就意味着:随着疫情防控常态化,华润啤酒面临主要竞争对手受影响渠道恢复后的提振销售压力,然而不仅是华润啤酒,整个酿造行业面临的市场形势是,我国酿造行业已经从增量市场向存量市场转变,整体销售市场增速放缓。

高水平成就与挑战
近年来,面对消费升级趋势,华润啤酒致力于优化和改善产品结构,也有所改变低利润水平,同比增长119.1%,利润结构部分来自搬迁补偿:收益税后约13.16亿元,几乎占公司报告期净利润的30%,同时华润啤酒在近几年的经营中,和大多数啤酒一样,关闭了个别工厂,优化了产能,这也在一定程度上为其盈利做出了贡献,对于包括华润啤酒在内的啤酒商来说,2022年的第一大风险因素是大宗商品价格上涨,据东北证券统计,2021年以来,啤酒主要原材料铝、浮法玻璃、瓦楞纸价格大幅上涨,大麦价格也出现大幅上涨,瞩目未来发展,华润啤酒如何推动产品结构持续提升,尤其是在高端放量,如何推动雪花啤酒跟上整体高端战略布局,仍是摆在公司面前的难题。

行业复苏带来的机遇与挑战
行业复苏的机遇与压力即使面对挑战,也不得不说华润啤酒在2021年取得了显著成绩,报告显示,2021年华润啤酒实现综合营业额3338.7万元,年同比增长6.2%,归属于股东的综合利润为45.87亿元,同比增长119.1%,整体毛利率达到39.2%,比2020年提高0.8个百分点,在华润啤酒推动的产品结构优化方面,华润啤酒也取得了显著成效,2021年华润啤酒次优质啤酒销量约为18.66亿升,较2020年增长27.8%,其中勇闯天涯SuperX、喜力、雪花纯生和雪花马尔斯绿啤酒按年均以双位数增长,对于华润啤酒来说,行业的复苏意味着行业机遇,也意味着竞争对手在高端等领域形成竞争压力,主要竞争品牌也意识到了这种竞争压力,立志创新发展,过去的2021年有迹象:由于2021年营销费用和员工成本的增加,华润啤酒2021年的销售和分销费用将同比增长10.1%,显然,在坚定不移、高度重视执行力和组织力的侯孝海的带领下,华润啤酒在“啤酒新世界”的成长目标依然坚定,侯孝海透露“华润啤酒的经营业绩将努力保持持续增长。”

侯孝海在接受媒体采访时表示,今年希望在团队建设、渠道网络、酒类品牌塑造等方面形成啤酒+非啤酒的“双赋能”模式,可以落地并形成一些模式和方法,推动“央企”(央企与地方国企)的合作,2022年华润啤酒布局高端啤酒市场,未来将如何发展,啤酒渠道的接受度等又会有什么样的反应呢?让我们拭目以待吧!