铜价跳空高开涨3.5% 随即辗转回落

美国公布的一系列经济数据表现靓丽，其中美国3月ISM非制造业PMI上升至63.7，好于预期59，创2008年以来的新高。加之上周五(4月2日)公布的非农数据录得超预期的91.6万人，经济复苏预期升温进而导致市场押注通胀将加速上行，这有利于大宗商品价格延续目前反弹行情。(值得注意的是，在经济数据表现靓丽情况下，美元指数出现连续四日下跌)。铜价方面，尽管库存水平仍然维持高位，但有关产铜大国智利关闭边境消息仍刺激铜价周二(4月6日)跳空高开3.5%至时段高位9103美元。不过，细心的投资者不难发现，智利关闭边境一个月消息早于上周已经公布。更为重要的是，智利能源和矿业部曾表示关闭边境不会影响矿企的正常运作，因矿业是智利经济复苏的重要引擎。此外，据智利国家铜业委员会(Cochilco)公布的数据显示，该国国有铜生产商--智利国家铜业公司(Codelco)2月铜产量较上年同期增加2.1%，至122,800吨。从数据上不难发现，在更大需求出现前，铜价仍将受制于库存水平高企而难以出现大幅上涨。而事实上，铜价日内大幅高开后随即辗转回落，盘中更一度失守9000美元，显示市场进一步做多意愿并不强烈。不过，笔者对铜中期观点仍然偏向乐观，因拜登政府2.25万亿的基建计划以及美国经济复苏有望刺激通胀上行有望为铜价短期支持。高盛于上周末更是坚定看好其有关商品牛市，其认为铜价或迎来上涨起点。高盛预计未来3个月/6个月/12个月的铜目标价为9200美元/9800美元/10500美元。而在中期来看，铜价升势是否延续的关键仍在于需求缺口是否进一步扩大，全球大宗商品贸易巨头托克集团稍早前曾表示，能源转型过程中需要建设大量绿色新型基础设施，将大幅拉动铜等金属的消耗量。以风电为例，海上风力发电场对铜的使用量比传统的能源基础设施高出五倍。预计未来十年，全球铜消耗量将增加30%-40%，其中三分之一的增量来自交通运输行业，三分之一来自能源基础设施的建设。铜价走势图：9100美元是否有效突破仍为后市关键!

小时图显示，铜价目前仍受阻于前期高位9100美元，笔者此前曾明确表示，在铜价有效突破9100美元前，铜价涨势仍难以恢复。目前情况来看，铜价在反复考验8700关键支持后再度上攻9100水平，这令进一步突破上行概率有所增加，一旦铜价后市有效突破，后市有望反弹挑战9260美元甚至9400美元水平。

4月6日黄金走势研判：短期升势存衰竭可能，但企稳1720美元则有望上攻1760!

黄金近期的强势表现已引起多头注意，笔者认为除却技术因素令黄金在1700美元吸引市场资金流入外，更为重要的是莫过于美国经济数据良好表现导致美国通胀预期升温，美联储梅斯特表示供应方面的问题导致的通胀暂时上涨可能会持续六个月左右。值得留意的是，黄金与美国实际收益率存在高度负相关关系，而一旦通胀走高，且美债收益率维持高位，则预计实际收益率将有所下降，则有望进一步推动金价走强。黄金15分钟图：

15分钟图显示，黄金在1740美元附近面临阻力，目前已回落至1730美元附近修整。笔者认为黄金在连续上涨后存在回调修整需求，而下方1720美元则有望为投资者提供潜在的重要支撑水平。因此，若黄金后市再度回落并有效企稳1720美元，后市仍有望再度开启升势并反弹挑战1750美元甚至1760美元水平。